美国双赤字

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　　美国双赤字是指美国财政赤字和贸易赤字同时存在的现象，双赤字的产生既是一个单个累积的过程，又是一个相互叠加的过程。在美国经济发展史上，20世纪80年代初期，美国开始出现双赤字。之后，双赤字逐年上升，并一直延续到90年代中期，在这段时期，双赤字一直是美国最主要的经济问题之一。

　　财政赤字的产生，主要是布什政府的减税计划、税收基数减少和政府支出增大等原因造成的。一国的财政盈余或赤字表现为T(税收)一G(政府支出)余额的正值或负值。T又由国民收入(y)和税率(t)决定。布什政府一改克林顿政府奉行的增税、削减财政赤字的政策，在布什上台之初就提出了总额达1．35万亿美元的减税计划，减低了税率(t)。同时，在经历克林顿执政期间长达8年的“高增长、低通胀、低失业率”的“新经济”之后，美国经济相对步入低速增长。连续几年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响，从而导致了y的减少。这两方面的共同作用使得美国政府税收不断减少。另一方面，由于美国“霸权主义”的产物伊战的发生和恐怖主义的“反美”情结，导致布什政府军费开支和反恐费用大幅增加。根据美国财政部的资料，2003、2004、2005财年，美国国防开支仅次于社会保障开支，分别达到了3763亿美元、3900亿美元、4220亿美元，2006年更上升为4450亿美元，成为财政支出的重要负担。同时，为维持5％左右失业人员的失业救济，以及支付婴儿潮时期大量出生人1：3的养老金而产生的年支出额都超出1万亿美元。如此庞大费用支出使美国政府提襟见肘，因此，巨额的财政赤字成为必然选择。

　　至于贸易赤字形成的原因，首先，是因为国际原油价格猛涨，致使进1：3额增大。受中东局势和全球石油需求增长等因素的影响，国际原油价格今年以来不断攀升，自然会使石油消耗世界第一的美国进1：3额迅速增加。其次，美国国内私人储蓄率较低，财政赤字引起的公共储蓄负数，共同引致较低的国民储蓄率，对进1：3产生强大的需求。再次，贸易赤字也是弥补国内财政赤字的重要手段，由于贸易赤字一方面是国外资源的流入，一方面是美元的流出，作为贸易盈余的其他国家大量购买美国政府债券，在无意中为美国的财政赤字买单，因此，美国政府有放任贸易赤字的倾向。最后，美国与其他国家的经济形势差距也是促使美国贸易赤字扩大的一个重要原因。如果日本与欧盟各国的经济形势良好，美国对这两个地区的出口将会有所增加，而美国从这两个地区的进口压力也会减弱，那么美国的贸易赤字自然会减少。但是，现实的情况却是这两个地区的经济处于缓慢的复苏中，所实行的政策不能有效拉动其国内需求，因而只能是积极扩大出口、压制进口，造成美国贸易赤字的扩大。

　　在财政赤字方面，作为产生财政赤字主要原因的扩张性财政政策，其初衷是政府通过减少税收、扩大支出刺激消费和投资的增加，扩大社会总需求，并增加就业。但是，扩张性财政政策的刺激作用是短期的，从长期来看，其副作用更是明显。这主要表现在：第一、减少国民储蓄。国民储蓄包括公共储蓄和私人储蓄两部分。财政赤字的增加就意味着公共储蓄的减少，如果私人储蓄的增加不能抵消公共储蓄减少的影响，就会引起国民储蓄的减少。有关经验研究显示，在美国，私人储蓄大约可以弥补财政赤字变动的1／4，国民储蓄的下降大约可由国外资本流入补充1／3，剩余的则反映在国内投资的下降上。国内投资的减少必然会影响未来的国民收入。第二、导致利率上升，对私人投资产生“挤出效应”。由于财政赤字的增加减少了国民储蓄，从而转化为投资的资金减少，会引起利率上升。同时，由于金融市场的预期特点，对未来财政赤字增加的预期会推高长期利率。利率的提高增大了企业的投资成本，对私人投资产生“挤出效应”，从而造成整体投资水平大幅度下降，对长期投资和经济增长有抑制作用。第三、弱化美国财政政策的调控功能。财政状况的恶化使得联邦政府债务急剧增加，债务负担的加重使政府不得不借新债换旧债，形成“赤字推动赤字”的局面。为巨额债务所支付的利息也越来越大，从而使财政日益缺乏灵活性，制约财政政策的有效性。

　　在贸易赤字方面：巨额的贸易赤字使得美国居民能从大量廉价的国外商品中得到实惠。低廉的进口商品价格也有利于抑制其国内通货膨胀。但是，贸易赤字对于美国的经济复苏也带来诸多负面影响。第一、加剧经济衰退时期的国内失业。一方面，由于美国跨国公司持续地将其生产活动转到其他国家，从而导致国内传统制造业部门失业率上升；另一方面，随着美国高科技产业的调整与衰落，经常项目赤字带来的等额国外资本净流人大部分被用来消费，不能实现通过投资创造就业。第二、加剧了贸易摩擦，导致贸易保护主义重新抬头。美国为了扭转贸易赤字问题，对国内市场采取日趋强硬的保护措施，除设置贸易障碍限制进口外，还试图通过美元贬值限制国外商品输入，并着重对贸易顺差国施加汇率压力。