资本库融资模式

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资本库融资模式(Capital Pool Company，CPC)

　　资本库融资模式是指本质上属于风险投资机构(CPC公司)与买壳上市的创新结合，不仅兼具两种方式的优点，而且，CPC公司在同目标企业合并上市的同时，往往会立即安排一次私募融资。该方式在加拿大成熟运作超过20年，只是在最近一年以来开始向中国开放。

　　资本库融资模式过程：风险投资、买壳上市、融资三合一加拿大多伦多交易所独有的CPC融资方式，体现了这样一种理念：在一个有成长前景的公司中，高素质的领导层是最重要的资产，他们知道如何找到所需要的人，整合公司所拥有的资源，将创新的技术、构思转化为生产力，并以此吸引到风险资本的投入。CPC方式本质是已经上市的风险投资基金以并购方式投资的模式，从实现过程看，可以概括为“目标企业通过与上市的投资基金公司(即CPC公司)合并，从而获得上市资格”

　　具体而言，CPC模式对于中小企业海外上市具有三大吸引力。

• 与当地金融资本紧密融合，利于日后发展。

　　TSXV对该初创CPC公司的董事会成员的组成有十分严格的规定，要求必须包含相关行业上市公司高管、业内认可专家、专业律师会计师等，这些人的业界资源及金融素质将大大降低新公司上市后运作的风险；CPC初创人持股有三年的限售期，为目标公司的企业主提供充足的时间适应资本市场的规则，大大降低了许多海外上市的中国企业变成“股市弃婴”的可能。

• 融资快速，上市同时可实现私募融资。

　　CPC公司与目标企业合并的同时，往往CPC公司会立即安排一次私募融资，2006年TSXV共有48起该模式合并案例，39起案例中在合并的同时就安排了私募融资，该比例高达81%.

• 成本低、时间短、升板更有优势。

　　CPC初创人持股比例不高，一般占股5%~15%，前期运作全部费用30万~80万美元；同时，该模式运作便捷，4~6个月可以完成上市及融资。统计表明，由TSXV升到多交所主板的上市公司中，超过1/3是CPC模式融资的公司。

• 存货质押融资
• 地主港模式