现金流偿债法

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　　现金流偿债法是指依据企业近几年的经营和财务状况，考虑行业、产品、市场、企业管理等因素的影响，对企业未来一定年限内可偿债现金流和经营成本进行合理预测分析，考察企业以未来经营及资产变现所产生的现金流清偿债务的一种方法。

　　1.现金流偿债法的适用范围

　　（1）现金流偿债法主要适用于有持续经营能力并能产生稳定可偿债现金流量的企业；

　　（2）企业经营、财务资料规范，注册资产评估师能够依据前三年财务报表对未来经营情况进行合理分析预测。

　　2.现金流偿债法的程序

　　（1）搜集企业财务资料和经营情况资料；

　　（2）分析企业历史资料，合理预测企业未来现金流量；

　　（3）结合资产处置方式和企业实际情况，合理确定企业未来现金流量中可用于偿债的比例（偿债系数）和预期偿债年限；

　　（4）确定折现率；

　　折现率为基准利率（国债利率）与风险调整值之和。风险调整值应当考虑到不良贷款损失率、不良贷款企业使用资金的成本、预期企业利润率及企业生产面临的各类风险等因素。

　　（5）将企业预期偿债年限内全部可用于偿债的现金流量折现，测算偿债能力；

　　（6）对特别事项进行说明。

　　（1）企业未来现金流量应包括预期偿债年限内由经营带来的现金流量以及预期偿债期末由资产变现带来的现金流量；

　　（2）预期偿债年限、偿债系数、折现率的确定应当具有依据或合理解释；

　　（3）在预测中应当分析抵押物对企业现金流的影响；

　　（4）应当适当考虑企业非财务因素对偿债能力的影响，或在特别事项说明中予以披露。