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證券行市

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證券行市(Security market)

目錄

什麼是證券行市

  證券行市有價證券行市,是指在二級市場上買賣有價證券的實際交易價格。在二級市場上流通轉讓的各種有價證券都有其票面額,但在市場上進行買賣時,實際成交價格卻往往高於或低於它的票面金額。這種買賣時的實際交易價格,就叫證券行市。

證券行市的形成[1]

  證券行市是證券收益的資本化,是投資者追逐的最主要目標,它主要取決於兩個因素:一是有價證券的收益;二是當時的市場利率

  證券行市與證券收益成正比,與市場利率成反比,當這兩個因素已知時,就可以通過兩者的對比關係倒算出該證券市場價格。由於股票債券所籌集資金的性質不和還本付息條件不同,故兩者的證券行市確定公式也有差別。用公式表示即:

  股票行市=股票預期收益/市場利息率

  債券行市=債券到期收入的本利和/(1+市場利率*到期期限)

  上述兩個公式只是有價證券的理論公式,並不具有實戰價值。因為影響證券行市的因素是十分複雜的,證券供求關係通貨膨脹率,國內外政治、經濟、軍事形勢的變化等等,都會對證券行市發生影響。雖然上述公式只是基本公式,但如果完全偏離這一公式,錯誤就不可避免。

證券行市的波動

  證券行市,特別是股票行市與經濟周期之間有密切的聯繫。

  一是證券行市的波動對經濟周期特別敏感。危機的來臨往往首先以證券行市的下跌為先兆;證券行市的上升也往往預示著經濟複蘇和增長階段的到來。因而對於經濟周期的分析,證券行市的動態是作為先行指標來利用的。

  二是對經濟周期的波動,證券行市總是以極端的狀態作出反應:危機到來,證券行市往往一落千丈,以致不得不把證券市場暫時關閉;繁榮時期,證券行市的大幅度上升又往往造成過度樂觀的氣氛。

  由此可見,證券行市這種極端反應,對於加劇周期的波動幅度起著推波助瀾的作用。

參考文獻

  1. 南京廣播電視大學.《金融學》[M].第十章 金融市場金融工具
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