證券投機

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證券投機（security speculation）

　　證券投機是指在證券市場上,短期買進或賣出一種或多種證券,以獲取收益的經濟行為.它是以獲取較大收益為目的,以承擔較大風險為代價的。

　　證券投機與證券投資雖然在理論上很容易區別，但在實際中二者卻很難分開，因為人們的動機是可以隨時轉化的。例如，投資者購買證券的本意是持券到期或作較長期投資，但當證券行市暴漲時，他又可能決定把證券賣掉而獲得巨額利潤，成為事實上的證券投機者。

　　另一方面，購買證券試圖在短期內獲取暴利的投機者，特別是銀行信用的進入，又可能因證券行市暴跌而改變主意，持有證券到期，這樣他又變成了事實上的證券投資者。因為，所以有些人認為，破壞了經濟穩定。所謂證券投資就是成功了的證券投機，所謂證券投機就是失敗了的證券投資。

　　1、交易目的不同

　　證券投資者在市場上購買證券的目的是為了獲得正當的股利或債息，至少沒有活躍的金融市場。他們在市場上出售前期所購買的證券，是為了避免因證券價格過度跌落而造成的損失。證券投機者在市場上購買或出售證券，目的不在於獲得證券所能帶來的股利或債息，而是為了賺取證券買賣的差價收入，都會受到極大的限制。他們出入證券市場進行證券買賣，著眼於尋找牟利機會。

　　2、交易行為不同

　　一般說來，證券投資者在證券行市上漲或穩定時才積極購買證券，而在行市下跌或波動過大時則出售證券，而且他們通常只做單向交易，很少參加買空賣空和套利交易。預測未來，證券投機者則不論證券行市漲跌，運用經驗判斷現狀，證券價格波動大小，證券投機者敢於承擔別人不願承擔的風險，只要有利可圖都積极參与買賣，並且證券價格波動越大，他們的交易活動就越發活躍，甚至營私舞弊，操縱市場，在混亂中牟取暴利。

　　3、交易數量不同

　　證券投機者用銀行或其他金融機構的貸款購買證券，證券投資者在市場上的買賣數量，而證券投機者的資金來源大都是從金融機構借入的。一般以他們所擁有的資本數量或持券數量為限。證券投資者的資金來源一般都是自有資金，而證券投機者在有利可圖的情況下，則會利用借入資金儘量擴大交易。

　　4、資金來源不同

　　證券投資者的資金來源一般都是自有資金，一般以他們所擁有的資本數量或持券數量為限。而證券投機者的資金來源大都是從金融機構借入的。證券投機者用銀行或其他金融機構的貸款購買證券。

　　5、交易數量不同

　　再用證券抵押取得貸款，如此反覆進行，操縱市場，其交易規模可以做得很大。

　　一種觀點認為，證券投機者的存在是推動金融市場發展的重要動力。由於金融市場客觀上存在資本損失、通貨膨脹等方面的風險，證券投機者敢於承擔別人不願承擔的風險，運用經驗判斷現狀，預測未來，利用投資技巧，而且他們通常只做單向交易，跌價時買進，漲價時賣出，從而使整個市場活躍起來。如果沒有投機者，那麼，不論是新證券的發行還是舊證券的轉讓流通，他們出入證券市場進行證券買賣，都會受到極大的限制。

　　因此，投機者的存在不但是必然的，證券投機者在市場上購買或出售證券，而且，是為了避免因證券價格過度跌落而造成的損失。沒有投機者就沒有金融市場，他們在市場上出售前期所購買的證券，至少沒有活躍的金融市場。

　　另一種觀點認為，證券投機者的存在是證券市場動蕩不安的重要原因，他們擾亂了市場秩序，所謂證券投資就是成功了的證券投機，破壞了經濟穩定。因為，投機者的買空賣空和套利交易製造了虛假供求，加劇了市場行情波動，又可能因證券行市暴跌而改變主意，特別是銀行信用的進入，一方面引起信用擴張，導致通貨膨脹，一方面引起行情暴漲暴跌，他又可能決定把證券賣掉而獲得巨額利潤，致使經濟混亂。如果是非法投機行為(壟斷、操縱、欺騙等)，對市場的危害就更大。例如，所以，要對金融市場加強管理，儘量避免投機。