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稅後凈營業利潤

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(重定向自税后经营净利润)

稅後凈營業利潤(Net Operating Profit After Tax, NOPAT)

目錄

稅後凈營業利潤概述

  稅後凈營業利潤(NOPAT)是指將公司不包括利息收支的營業利潤扣除實付所得稅稅金之後的數額加上折舊及攤銷等非現金支出,再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。

  稅後凈營業利潤是自由現金流量測算中重要的概念之一。它表示公司根據收付實現制扣減所得稅之後的營業利潤(息前稅後利潤)。

  因此,稅後凈營業利潤實際上是在不涉及資本結構的情況下公司經營所獲得的稅後利潤,也即全部資本的稅後投資收益,反映了公司資產的盈利能力

稅後凈營業利潤的計算方法[1]

  稅後凈營業利潤的基本計算公式:

  稅後凈營業利潤= 銷售額 - 營運費用 - 稅收

  或者:

  稅後凈營業利潤 =營業利潤 ×(1-所得稅率

  經過拓展後可有公式:

  稅後凈營業利潤=息稅前利潤(EBIT)×(1-所得稅率)+遞延稅款的增加

  或者:

  稅後凈營業利潤=凈稅後利潤+稅後利息開支 - 稅後利息收益

  或者:

  稅後凈營業利潤=稅後凈利潤+利息費用十少數股東損益+商譽攤銷+遞延稅項貸方餘額的增加+其他準備金餘額的增加+資本化研究發展費用-資本化研究發展費用的攤銷

  不同的條件情況,採用不同的公式計算。

  ACCA中常用的NOPAT計算方法:

  PAT+ after tax interest =NOPAT

  Operating Profit - tax charge adjusted to exclude tax relief on interest = NOPAT

  兩種演算法的實質是一樣的,在這兩種計算方法里,理解的難點在於:對利息作了一個稅率的調整。簡單地說,NOPAT就是把營業利潤作了一個調整,該調整的實質即是:假設利息也算入利潤中的一部分,那麼利潤增加的這部分(即利息)也應該繳納所得稅。這種調整實際上是消除了cost of debt 對利潤的影響。

NOPAT與會計利潤表的對應關係

  稅後凈營業利潤與會計利潤表的對應關係見附圖

  Image:税后净营业利润与会计利润表的对应关系.jpg

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評論(共14條)

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60.222.228.* 在 2008年7月18日 10:36 發表

1.Net Operating Profit less Adjusted Tax, NOPAT,是否應表述為:Net Operating Profit After Tax. 2."加上折舊及攤銷等非現金支出,再減去營運資本的追加和物業廠房設備及其他資產方面的投資。 ",定義不正確.稅後凈營業利潤不是企業價值評估中的"實體現金流量".從本術語的"NOPAT與會計利潤表的對應關係"中可以看出定義的不正確.

評論人:waterboy 2008-07-18

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122.228.131.* 在 2011年5月15日 13:56 發表

對。。定義和有問題!

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122.228.131.* 在 2011年5月15日 13:56 發表

定義有問題!

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Yixi (討論 | 貢獻) 在 2011年5月16日 15:24 發表

122.228.131.* 在 2011年5月15日 13:56 發表

定義有問題!

謝謝指正,原文已修正!

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118.139.30.* 在 2012年6月4日 11:16 發表

定義還是有問題

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白娘子 (討論 | 貢獻) 在 2012年6月4日 11:50 發表

118.139.30.* 在 2012年6月4日 11:16 發表

定義還是有問題

添加了新的內容,比附上參考文獻,希望對您有幫助哦!

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Yixi (討論 | 貢獻) 在 2012年6月4日 11:58 發表

118.139.30.* 在 2012年6月4日 11:16 發表

定義還是有問題

謝謝指正,已更新新的內容哦!

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221.238.245.* 在 2016年4月13日 11:29 發表

我想問一下它包括投資收益嗎?

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139.207.120.* 在 2019年6月19日 16:34 發表

請問t是指名義上的所得稅稅率,還是實際稅率

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139.207.120.* 在 2019年6月19日 16:35 發表

請問t是指名義上的所得稅稅率還是實際稅率?

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210.14.100.* 在 2021年2月23日 01:35 發表

還是看到了多種公式,比較難理解 NOPAT實際運用在哪呢,請指教

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210.14.100.* 在 2021年2月23日 01:47 發表

圖片中的+-號表示真正的加減嗎? 沒看懂,感覺方向是反的

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112.96.68.* 在 2021年3月27日 10:45 發表

看定義描述的是自由現金流的定義 稅後凈營業利潤是自由現金流嗎?

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65.49.38.* 在 2021年4月19日 22:11 發表

終於看懂了!!!感謝

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