權益乘數

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權益乘數( Equity Multiplier EM)

目錄

什麼是權益乘數

  權益乘數又稱股本乘數,是指資產總額相當於股東權益的倍數。表示企業的負債程度,權益乘數越大,企業負債程度越高。

  股東權益比率的倒數稱為權益乘數,即資產總額是股東權益的多少倍。該乘數越大,說明股東投入的資本在資產中所占比重越小。它用來衡量企業的財務風險

權益乘數計算公式

  權益乘數=資產總額/股東權益總額 即=1/(1-資產負債率).

  例:根據資產負債表的有關數據,計算ABC公司2001年末的權益乘數。權益報酬率是凈利潤與平均凈資產的百分比,也叫凈值報酬率凈資產收益率

  公式:凈利潤/平均凈資產*100% 其中:平均凈資產=(年初凈資產+年末凈資產)/2

  資產總額/所有者權益總額=1÷(1-資產負債率

  權益乘數=4500/2430=1.85

權益乘數的作用

  權益乘數較大,表明企業負債較多,一般會導致企業財務杠桿率較高,財務風險較大,在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構,以獲取適當的 EPS/CEPS,從而實現企業價值最大化。再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時,借入資金首先會產生避稅效應(債務利息稅前扣除),提高 EPSCEPS,同時杠桿擴大,使企業價值隨債務增加而增加。但杠桿擴大也使企業的破產可能性上升,而破產風險又會使企業價值下降等等。

  權益乘數,代表公司所有可供運用的總資產是業主權益的幾倍。權益乘數越大,代表公司向外融資財務杠桿倍數也越大,公司將承擔較大的風險。但是,若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中,較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利,透過提高公司的股東權益報酬率,對公司的股票價值產生正面激勵效果。

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評論(共2條)

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121.15.246.* 在 2009年12月1日 22:41 發表

一般大型工業企業的Asset Turnover是多少?

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111.121.3.* 在 2011年1月6日 11:08 發表

121.15.246.* 在 2009年12月1日 22:41 發表

一般大型工業企業的Asset Turnover是多少?

40-70

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