垃圾股

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垃圾股概述

  垃圾股(Junk Bonds)指的是業績較差的公司的股票,與績優股相對應。這類上中公司或者由於行業前景不好,或者由於經營不善等,有的甚至進入虧損行列。其股票在市場上的表現萎靡不振,股價走低,交投不活躍,年終分紅也差。

  垃圾股一般是指評級為非投資級的股票(BB以下),垃圾股不僅是指經營出現問題的公司所發行的股票,一些新上市的高科技公司,或是一些財務杠桿太大的公司股票都有可能被評級為BB級以下,中國的很多商業銀行股票被S&P評為垃圾股。由於投資垃圾股的風險大,所以風險回報率(收益率)也高,20世紀80年代末,美國興起了垃圾股投資熱潮。垃圾股不是垃圾!

  垃圾股顧名思義就是那些業績較差,問題多多的個股。一般每股收益在0.10元以下的個股均可稱作垃圾股。上市公司擁有在市場直接融資的便利,又有各種優惠政策的關照,按理經營業績應相當理想,但由於上市公司的經營領導層、市場環境的變化及機制等原因,導致上市公司的業績如“小二黑過年,一年不如一年”。有些上市公司之所以上市就是為了在證券市場圈錢”而非給股東提供回報,上市後既沒實現企業改製,建立現代企業制度,也沒有利用從市場配置回來的資金進行有效的發展及壯大實力。企業還是沿著“老路”走下去,經受不住市場經濟考驗,業績滑落下去。隨著上市公司的增多,邁入垃圾股的數量也成增大的趨勢。

  垃圾股的存在,並不能說這些股票沒有一點價值,按照人們日常生活中的廢物利用原則,垃圾股同樣具有一定的投資價值。特別是在目前企業上市受到一定約束的情況下,上市公司起碼還具有“殼資源” 的價值。在實際股市裡,有一些垃圾股的股價遠遠超過績優股的股價,特別是在1998年市場熱炒資產重組個股之時,一度流行“越窮越光榮”的說法。另一方面部分股市“大黑馬”股票均是從垃圾股中產生的,如“科利華”、“ST通機”、“國嘉實業”,中國股市首只百元股票“億安科技”也是從以前的垃圾股“深錦興”蛻變而來的。因此垃圾股炒作還是值得考慮的。

  目前國內垃圾股可分為三個部分:一部分是ST股票,即連續兩年虧損或凈資產值低於 1元的股票。一部分是PT股票是指連續三年虧損的股票。還有一部分是指除去前面兩類且業績在0.10元以下的股票。

超級垃圾股

  所謂超級垃圾股,實際上也就是“資不抵債”的上市公司,它們當然不是一般的垃圾股。在這裡,超級垃圾股是特指每股凈資產已淪落為負值的股票。我們說,每股凈資產跌破面值已是夠垃圾的了,但若每股凈資產變成負值,則它一定是垃圾中的垃圾,也就是超級垃圾。

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垃圾股的特征

  垃圾股的特征最差股票往往具有以下一些明顯特征:

  (1)絕對漲幅太大,超過100%,股價在高位,成交量開始萎縮。其實凡是升幅超過50%的股票,投資者都要保持警惕。

  (2)主力實力不強,目標短淺,操盤不夠老道,不能自如控盤。

  (3)大股東心懷鬼胎,沒有與上市公司長相廝守的打算。他們不是上市公司的朋友,也不是流通股的盟友,而是一個可怕的敵人。如果大股東現在或過去曾經傷害過上市公司的事情,例如:挪用上市公司的募集資金、強迫上市公司為其擔保、強行與上市公司之間進行關聯交易

  (4)基本趨勢為下跌通道,整個跌勢才剛剛開始,還沒有跌到上波行情的起點或歷史低位。

  (5)公司剛剛進行過一次大比例的配送股本擴張太快。

  (6)業績開始由盛而衰,進入一個衰退期。

  (7)有潛在的退市風險,尤其是已經連續虧損3年。

  (8)自己無法掌握其股性,也不瞭解公司基本情況的個股。

  (9)處在下跌途中出現縮量,同時沒有出現過大幅下挫的現象。

  (10)大股東實力不夠雄厚。

  (11)過去沒有強莊光顧過。

  (12)成交量沒有放大。

  (13)K線不夠完善。

  (14)股本結構不合理。

炒作垃圾股的準則

  炒作垃圾股的準則1:重點看垃圾股有沒有被“資產重組”的可能

  一般來說,一家上市公司的股票之所以淪落為垃圾股,與企業的現存情況有巨大的關係。因此依靠其自身的力量往往難以改變其垃圾股的狀況,大部分須依賴外部力量進行重組才有可能但並不是說“一組就靈”,在股市裡“重組失敗的故事”也屢見報端。但無論如何只要該股有重組可能,則其股價就會在二級市場中演繹“醜小鴨變白天鵝”的故事,因此要註意垃圾股的基本面情況,特別要註意那些股權分散,或股權集中於大股東的主業不明顯的個股,這些垃圾股最容易進行資產重組,如果重組方來自民營高科技企業,則其效果最佳。目前國內幾家垃圾股經民營企業重組後,其股價最易創造神話,而經過政府主動重組的個股卻表現往往一般。因此炒作垃圾股重點是看其有否有會被重組的可能。

  炒作垃圾股的準則2:仔細研究該股之所以淪為垃圾股的原因

  有些上市公司由於沒有明確主業導致業績下降;有些上市公司管理不善而導致業績不佳;有些是由於背負巨額債務而拖累經營情況改善,特別是一些上市公司,債務沉重,動輒上十億,或者官司纏身,這樣的垃圾股少碰為妙,即使有人願意重組,往往面對如此狀況也會望而卻步。這樣的公司往往表現機會不大,應儘量少碰。只有在該公司動了“大手術”之後,才可關註。

  炒作垃圾股的準則3:可在大行情的尾段關註

  因為一波行情來臨,一般往往在市場主流熱點結束後,一些游資或從主流熱點上撤下來的資金,會在垃圾股炒上作一把,因此垃圾股往往具有補漲效應。此時,可重點介入一些垃圾股進行運作,也會有不菲的收益。另外還有一種情況就是大盤上升時,垃圾股跌,大盤跌時,垃圾股升的“蹺蹺板”現象,此時可利用這種現象進行炒作,從而提高資金的使用效率。但須指出的是以上炒作是基於一輪大行情來臨,主流非垃圾股炒作。如1998年全年就炒垃圾股,在這樣情況下,就不能如此運作。

  炒作垃圾股的準則4:註意風險,及時安排好投入的資金

  垃圾股本身業績不理想,且存在這樣或那樣的問題。在弄清楚該公司將進行重組或有重大新項目的情況下,投資者可耐心持股或加大資金,除此之外,要註意風險。垃圾股一般價位較低,容易受主力控制,升得快,跌得也快,如果資金及止損等制定不好的話,容易造成損失,甚至一些績差公司暴露出來的問題可能僅是冰山一角。因此對投資垃圾股應控制好風險,慎之又慎。

怎麼炒做垃圾股

  股票的炒做特點決定於股票的性質。垃圾股和績優股相比,垃圾股進貨容易出貨難,炒做垃圾股的主要矛盾是出貨;而績優股出貨較易進貨難,炒做的主要矛盾是進貨。第二,績優股在高位能站穩,而垃圾股在低位才是其合理位置,在高位不容易站穩,只能憑一時的衝力暫時衝上高位。這些性質決定了垃圾股的炒做必須是快進、快炒、急拉猛抬、快速派發。

  垃圾股平時沒有長莊駐守,因為垃圾股沒有長期投資價值,隨時可以跌一輪,莊家不宜老拿著垃圾股不放;而且莊家在炒做垃圾股時一般是要儘量少收集,只要能炒的起來,能少收集一些儘量少收集一些,所以也不需要預先建倉;另外,垃圾股有容易收集的特點,隨時開始收集都不晚,莊家也沒有必要早早的搶著收集。行情一旦展開,莊家覺得有機可乘,隨時可以調入資金開始快速收集。而且必須快速收集,因為,炒垃圾股必須借勢,大勢一旦變壞,就要馬上撤出來,給他的炒做時間是較短的,必須快速收集。

  由於垃圾股在高位站不穩,炒高全憑一鼓作氣衝上去;也由於莊家不能收集太多的籌碼,控盤能力不夠,所以,要靠急拉猛抬,造成上升的衝力,帶動起跟風者,借這種衝力,把股價炒上去。炒上去後不能向績優股那樣在高位站穩從容出貨,所以,一定要快速出貨。垃圾股出貨就是一個比到底莊家的手快還是散戶的反應快的比賽,莊家要搶在散戶看出自己出貨動作之前把大部分貨出掉。第一種辦法是少建倉,快速拉起來一點就立刻跑掉,倉位少,出的快,漲幅不大。如果投入資金較多,建倉較多,出貨變得複雜,就要做複雜的計劃。在上升途中,就要開始出貨,在頂部能出多少就出多少,出不了就向下砸盤出貨,這樣把追漲盤和抄底盤全部殺掉。由於要做好砸盤出貨的準備,所以,在拉升時一定要拉出較高的空間,但莊家自己從一開始就沒有打算要這麼多獲利,在拉抬過程中要增加持股成本,在頂部逃不掉時就要殺跌出貨,殺跌要損失空間,裡外里一算,莊家在中間能拼出總幅度的三分之一的獲利來就滿意了。

  垃圾股炒做大量消耗空間資源,但莊家自己的獲利則不太高。為什麼有的莊家喜歡炒垃圾股呢?炒垃圾股的好處就是快,由於減少了收集和收集後等待機會的時間,炒做過程緊湊,收集、拉抬、派發一氣喝成。如果以收集10天,拉抬10天,派發10天計算,莊家可以在六周內完成完整的一輪炒做,如果莊家手快,時間還可以更短。所以,如果以單位時間資金產生的利潤率來計算,炒垃圾股是較高的。所以,炒垃圾股是一種短炒行為,就算投入資金較多,開的空間較大也還是要短炒。短炒的特點是願意犧牲利潤換取時間,以追求最大利潤率。

  垃圾股的炒做最適合於利用短期貸款炒做的人。貸款利息按時間計,所以,要速戰速決,不能拖時間;一輪炒做的利潤率一定要高於貸款的利率

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評論(共4條)

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124.234.78.* 在 2007年11月26日 20:11 發表

good

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58.248.29.* 在 2008年3月4日 01:29 發表

hao

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117.65.82.* 在 2011年5月19日 13:19 發表

GOOD JOB

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114.218.238.* 在 2015年4月7日 13:31 發表

非常好的一個百科類網站。比較專業。

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