無擔保債券

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無擔保債券(Debenture Bonds)

目錄

什麼是無擔保債券

  無擔保債券是指無特定的資產作為擔保品,單靠發行公司信用而發行的債券,又稱信用債券。與有擔保債券相比,無擔保債券的持有人承擔的風險較大,因而往往要求較高的利率。一般只有信用等級較高的企業才發行信用債券。

  信用債券是指政府之外的主體發行的、約定了確定的本息償付現金流債券。具體包括企業債公司債短期融資券中期票據分離交易可轉債資產支持證券次級債等品種。目前債券市場上主要有三類債券,政府債券可轉債和信用債。

無擔保債券的特點

  無擔保債券(信用債券)與政府債券相比最顯著的差異就是存在信用風險,所以信用債券比國債有著更高的收益,某些情況下收益率甚至高達百分之幾十。但值得關註的是,如果對信用債券的投資時機不當,對發債人資質考察不周,都有可能使投資者遭受重大損失。由此可見,信用債既充滿了誘惑又可能存在陷阱。

  發行可贖回公司債券,是為了能夠更靈活地運用資金。預期在鈄來以低於原發行債券的利率籌措資金。對於債券持有人而言,購入可贖回債券可使其提前得到現金。提前贖回債券時,應將上次付息日至提前贖回日期的利息費用確認入賬,提前贖回的公司債券及其溢價工折價應予以沖銷,因提前贖回而產生的損益須予以確認。   

無擔保債券的投資方法

  首先,時機選擇對信用債券投資很重要。一般而言,當經濟處於周期下行階段時,政府債券和高資質投資級別的信用債券具有較大的投資價值,而低信用資質的信用債雖然收益率很高,但卻需要迴避。

  其次,信用債券的發債人資質是差異化的,為了保證投資的安全性,對發債主體的研究就顯得非常重要。企業的經營狀況以及發債主體的股東背景是需要重點考察的對象。

  三是債券的信用增強方式,目前國內的信用債券採用的增信方式主要包括股權質押應收賬款質押土地抵押、第三方擔保等,對增信方式的作用或有效性需要具體分析。如果有些債券因為發行主體本身資質偏低有較高的票面利率,同時其增信方式的有效性較好,那就具備很大的投資價值。

  大體而言,做好信用研究、把握好投資時機是信用債取得成功的關鍵要素。對於普通投資者來講,信用債投資最需要防範的就是“高收益”陷阱,即衝著高收益率的債券去進行投資,而忽視了高收益背後潛在的信用風險價格波動風險。須知債券投資作為一種低風險的投資手段,保住本金的安全是第一位的。

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評論(共4條)

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192.133.84.* 在 2010年9月1日 09:13 發表

thanks!!!!!! helpful...

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175.145.80.* 在 2013年9月27日 01:30 發表

Thanl you

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123.123.53.* 在 2014年11月8日 19:07 發表

中期債券屬於有擔保還是無擔保呢?

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119.246.143.* 在 2015年1月11日 12:22 發表

nice

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