硬通货

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硬通货 (Hard currency)

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硬通货概述

  硬通货是指国际信用较好、币值稳定、汇价呈坚挺状态的货币。由于各国通货膨胀的程度不同,国际收支状况以及外汇管制宽严程度不同,当一国通货膨胀较低,国际收支顺差时,该国货币币值相对稳定,汇价呈坚挺状态。在国际金融市场上,习惯称其为硬通货。

  硬通货通常是由高度工业化国家发行,被全球广泛接受用于贸易支付的货币,其币值在中短期内保持稳定,并且在外汇市场有极高的流动性。

  与硬通货相对的是软通货。它是指币值不稳,汇价呈疲软状态的货币。由于货币发行过度,纸币含金量或购买力不断下降,与其他国家货币的比价也会不断下降。此外国际收支出现大量逆差,也会使一国货币与其他国家货币的比价不断下降。在国际金融市场上,通常把这种币值不断下降、汇价呈疲软状态的货币称为软通货。

  硬通货与软通货只是相对而言,它会随着该国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元,在50年代是硬通货,60年代后期和70年代,由于美国的高速通货膨胀率,以及大量的国际收支逆差,使得美元汇价呈下降趋势,美元由硬通货变为软通货。80年代初期以来,美国实施高利率政策和紧缩银根政策,美元汇率不断上浮,又成为国际金融市场上的硬通货。

  硬通货并不是固定不变的,一国货币是否会成为硬通货除上述特性外,还主要受该国经济增长、通货膨胀、国际收支状况等因素影响。如由于美国长期处于外贸逆差,以及通货膨胀压力较大,美元便失去了硬通货的地位,取而代之的是欧元。长期来来,由于中国经济的快速增长及在全球市场贸易格局中的重要地位,在人民币实现资本项下自由兑换后,也有望成为硬通货。

  此外,硬通货和软通货还有另外一层含义。第二次世界大战后,国际金融市场上某些不实施外汇管制,可以自由和无限地兑换黄金和其他国家货币的货币,称作为硬通货,软通货则是指实施外汇管制,不能自由兑换黄金和其他国家货币的货币。

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