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杜邦等式

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杜邦等式(The Du Pont Identity)

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什么是杜邦等式

  杜邦等式杜邦公司所创,用于理解净资产收益率的决定因素。净资产收益率取决于获利能力(用销售净利率衡量),资产管理效率(用资产周转率衡量)和财务杠杆(用权益乘数衡量)。

杜邦等式的计算公式

  净资产收益率销售净利率×资产周转率×权益乘数

  权益乘数=1/(1-资产负债率)。

  要想提高销售净利率,一方面要扩大销售收入,一方面要降低成本费用。资产周转率反映了企业资产占用与销售收入之间的关系,影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。杜邦结构图均可见:销售净利率越大,资产净利率越大;资产周转率越大,资产净利率越大;而资产净利率越大,则净资产收益率越大。权益乘数对净资产收益率具有倍率影响,权益乘数主要受资产负债率指标的影响。在资产总额不变的条件下,适度开展负债经营,可以减少所有者权益所占的份额,从而达到提高净资产收益率的目的。

  根据公式得到提高净资产收益率有有以下途径:

  ①加强资产管理,提高资产周转率

  ②加强负债管理,提高资产负债率

  ③加强销售管理,提高销售净利润率

杜邦分析法的财务指标关系

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