伦敦金融市场

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伦敦金融市场(London finance market)

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伦敦金融市场简介

  国际金融市场之一。从14世纪起,来自意大利北部伦巴第地区的银行家和商人就在伦敦泰晤士河北岸的一条大街上设立字号,经营放款业务,为英国银行业奠定了基础。这条大街名为伦巴第街,几乎成为伦敦货币市场的同义词。英格兰银行、各大商业银行的总行、商人银行、外国银行的分行、贴现行、证券交易所、保险公司、专营海上保险的劳合社,以及黄金、外汇和商品市场,都集中开设在这条大街及其附近一带总面积不到2.59平方千米的地区内,形成了举世闻名的“伦敦城”。

  19世纪英国在国际贸易和海洋运输方面已居世界各国之首,英镑也成为国际结算和各国外汇储备的主要货币,英国的银行体制日趋完善,“伦敦城”成为世界最主要的金融中心。经过先后两次世界大战,伦敦金融中心的重要性曾一度受到削弱。20世纪进入50年代,美国国际收支不断出现逆差,导致美元大量外流。从1957年起,欧洲美元市场应运而生。伦敦凭借其原有的优越条件,逐渐成为这个市场的中心。外国银行为了发展欧洲货币业务,纷纷涌入伦敦城,设置机构。到1982年底,外国银行在伦敦开设的分支机构达449家,世界上100家大银行中已有94家在伦敦设立分支机构,“伦敦城”的地位又大大加强,重新成为世界上最重要的金融中心之一。故至今仍是与纽约金融市场并列的最重要的国际金融市场

  伦敦金融市场交易活动中心集中于伦敦城,由英格兰银行、13家清算银行、6家海外银行以及贴现公司商业银行、财务公司和保险公司等构成。在1958年英镑恢复部分自由兑换,西欧国家放松外汇管制,美国限制资金输出的情况下,伦敦在英镑资金市场以外,又形成了欧洲美元与其他欧洲货币的借贷市场,1979年英国全面取消外汇管制,为居民的资金流动提供了方便。伦敦金融市场按货币种类可分为英镑资金市场和欧洲货币市场。前者主要侧重于短期资金的借贷以及证券交易外汇交易黄金交易。后者则涉及欧洲美元等外币的同业拆放工商贷款欧洲债券等方面。

伦敦金融市场特点

  (1)聚集了以英格兰银行为中心的众多历史悠久,实力雄厚的金融机构,市场规模堪称世界第一.

  (2)拥有完备的金融组织结构及完善的金融市场管理体系,服务性设施发达齐备

  (3)经营方式灵活多样,金融创新层出不穷,金融服务完善周到,业务范围遍及全球。

  (4)通讯发达,设备先进,交易手段现代化,拥有高水准的金融管理从业人员,金融市场的整体实力名列世界前茅

伦敦金融市场的分类

  根据经营的业务性质,主要可分为伦敦短期资金市场伦敦长期资本市场伦敦外汇市场伦敦黄金市场欧洲货币市场伦敦保险市场等。

伦敦短期资金市场

   伦敦短期资金市场:主要包括贴现市场银行同业拆放市场、地方政府借贷市场和银行英镑定期存单市场等。

  ① 贴现市场。由11家贴现行组成。根据政府各个时期对资金的需求程度,每星期五由英格兰银行代表财政部发行一定数额的国库券,最通行的是91天期的国库券。发行时采用招标方式,从1971年9月16日起,每家贴现行都可按自己愿出的价格和需求数额进行投标,然后由英格兰银行予以分配。有些贴现行开始承做地方政府借贷债券等非传统性业务。它们也参与银行存单市场的交易,有的还经营外汇期票和美元存单业务。

  ②银行同业拆放市场。开始发展于20世纪 60年代。银行之间的拆放业务,部分是通过货币经纪人进行,部分由银行直接交易,每笔交易额最低为25万英镑,高的可达数百万英镑。还款期限一般为1天~3个月,也有长达半年至一年的。银行同业拆放无需提供抵押品,一般利率比国库券利率为高,但低于地方政府债券利率。

  ③地方政府借贷市场。英国的地方政府大小有1500多个单位,它们的财政收入主要是房地产税,一般每年分两次征收,但政府开支是经常性的,因此,地方政府当局需要不时到资金市场上借款。贷款人以银行为主,此外还有投资信托公司、养老金机构、房地产抵押公司等一些金融机构。海外资金有时也进入这一市场,但一般都由银行经手办理。贷款额每笔低者为10~100万英镑,最高时可达5000万英镑。

  ④银行可转让英镑定期存单市场。存单面额最低为5万英镑,期限一般为1~12个月,也有的长达2~5年。存单利率一般较即期同业拆放利率为高,同时还可以在市场贴现,因此深受市场欢迎,业务发展较快。

伦敦长期资本市场

   伦敦长期资本市场:包括伦敦证券交易所伦敦新发行市场伦敦国际债券市场等。

  ①伦敦证券交易所。由169家证券经纪商和21家证券交易商的3600个会员组成,目的在于汇集国内外存储的资金并安排其投资去向。交易所成立于1773 年,1802年获英国政府正式批准。业务主要是买卖英国中央及地方政府和其他公共部门的债券外国政府债券、工商企业和公司的股票、债券等,共达7000 余种,每日成交额达7亿多英镑,为世界上最大的证券交易中心之一。交易所内按不同类型的证券业务分为16个交易点,参与交易活动的主要是证券经纪人证券交易商

  ②伦敦新发行市场。包括政府发行新债券市场和公司发行新证券市场。政府债券市场是伦敦资本市场中最主要的一环。由于政府债券能保证按期付息还本 ,没有什么风险 ,通称“金边债券”。英格兰银行代表财政部发行和管理政府债券,发行后未被认购的剩余新债券则由该行发行部持有,并通过经营政府债券的经纪人随时供应市场,按市价出售。英国公司发行的股票和债券一般是通过商人银行和股票经纪人办理,债券分为固定利率和浮动利率,有的债券还可换成股票。

  ③伦敦国际债券市场。伦敦是重要的国际债券市场。到1983年初,这类债券发行总额已超过300亿美元。

伦敦外汇市场

   伦敦外汇市场:由近300家经英格兰银行批准的“外汇指定银行”和14家经纪公司组成,是世界上最大的外汇市场。外汇市场并无具体的交易场所,从事外汇交易的银行和经纪公司通过该市场巨大的通讯网络,迅速、灵活地处理各种即期和远期外汇交易及外汇兑换业务。到1983年初,每日成交额达600多亿美元。英格兰银行作为中央银行,时刻注视着整个市场动向,并利用外汇平准基金随时进行干预,以稳定汇率,维持市场秩序。

伦敦黄金市场

   伦敦黄金市场:是世界上最重要的黄金现货市场。由五家大黄金交易公司组成,即:罗特希尔德父子公司塞缪尔·蒙塔古公司夏普·皮克斯利公司约翰逊·马瑟公司莫卡泰·戈德史密斯公司。5家公司每天在上午10时半和下午3时在罗特希尔德公司集会,根据各公司供应及需求的数量进行协商,分别定出当天上下午的定价。这两次定价是整个市场大宗交易的市价基础,也是其他黄金市场上国际金市的晴雨表。1982年4月19日,伦敦远期黄金交易所开始营业,任何人可以经营长达6个月的黄金期货交易,成为欧洲第一个远期黄金交易市场。

欧洲货币市场

   欧洲货币市场:20世纪60年代后期形成以美元为主的欧洲货币市场。进入70年代,美国连年出现的巨额国际收支逆差,以及石油输出国组织成员国以美元为主的大量石油收入,使欧洲货币市场规模急剧扩大,整个欧洲货币市场业务1/3以上集中到伦敦城。该市场经营的货币包括所有主要资本主义国家货币,业务范围遍及全世界。

伦敦保险市场

   伦敦保险市场:是世界上最大的保险业中心。通过劳埃德保险社和伦敦保险协会所属的许多保险公司和保险经纪人,经营着来自世界各地的几乎任何类型的保险业务。劳埃德保险社是世界上历史最悠久的一个保险组织,由许多个体的承包会员组成。每个会员根据其拥有的资产和经营的业务量缴纳数额不同的保证金,由劳合社的管理委员会保管。只要提出拥有10万英镑的证明,并缴纳2.5万英镑的保证金,就可以承做保险费不超过10万英镑的生意,成为会员。这些会员按各自承保的险别,组成联合小组(辛迪加),各小组的成员多少不一,有的小组会员达1000个以上。1982年劳合社属下的会员数已由1962年的5126个增至20156个,联合小组由271个增至429个。

  1982年伦敦共有保险公司442家,其中363家为英国公司,其余为英联邦和其他国家的公司。伦敦保险业务的2/3来自海外,1/3来自英国。根据1967年的英国的公司法,英国保险业分为长期和短期业务。长期包括人寿保险和长期健康保险,短期包括水险航空险火险、汽车险、个人意外险和财产险等,此外还有再保险。伦敦保险市场是伦敦中、长期资本市场的重要支柱,保险公司把大量资金投放到政府债券、公司股票等方面,从而向国内外市场提供大量资金,并为英国政府财政收入带来很大好处。

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