中国IPO指标

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中国IPO指标简介

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中国IPO指标
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中信标普中国风格指数
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威尔逊5000指数
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德国DAX指数
拉斯拜尔指数
美国证券交易所价值线混合指数
纽约证券交易所股票价格指数
法国CAC-40指数
天相280指数
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  经过长达一年零五个月的暂停之后,2006年5月,上海证交所重新开始新股上市,中国重开IPO市场受到海内外投资者的欢迎。在一些重要的监管变化实施之后,深圳证交所也重开新股上市,但数量有限,主要集中于中小规模的公司。

  IPO指标是一种以市值为基础的股票表现测量工具,该指标的构成公司每月加以增删。从1997年12月31日直至2006年8月31日,该指标每月所包含公司的平均数量为102家。八月的总数量仅为37家,表明IPO市场自五月重启以来反弹缓慢。该指标追踪上海、深圳和香港证交所的IPO表现,并以股价变化来计量,起始日为1997年12月31日,结束于该指标发布前一个月的最末一天。

  如图1所示,从1998年到2006年,该指标显示价格升幅达80%,推动上海、深圳和香港的IPO超越了此前在2000年达到的峰值。为了便于比较,图2展示了IPO指标、新华富时全指成分股指数新华富时中国25指数。全指指数仅包含在沪深证交所上市的A股,中国25指数包含在香港证交所上市的H股红筹股。IPO指标介于其他两种指数之间,明确无疑地反映出该指数包含了在中国大陆和香港上市的公司。

  图1:

中国IPO指标

  图2:

中国IPO指标

  表1:

指标值199819992000200120022003200420052006*
年末值101.7113.4156.1125.2102.4145.3129.0137.8-
月平均值100.9112.9148.6148.5118.4118.1133.1124.4179.4
最高值110.1127.7161.9173.4131.1145.3152.0137.8187.6
最低值90.895.5124.6125.2102.4110.1118.2114.3156.8

中国IPO指标的重要性

  公司以首次公开上市作为募集更多资金的一个重要手段。反过来,IPO可以让更广泛的公众市场来评价一家公司的表现,并决定其价值。公司一旦上市,就要遵守法律、监管和信息披露的相关要求,这通常会提高其公司治理水平。对境外上市的中国公司而言,这意味着他们要更多地使用国际会计准则。

  中国证券市场的历史相对较短。上海和深圳证交所分别于1990年和1991年成立。此后,随着法律、管理条例和监管法规的频繁改进,中国股票市场呈现出令人惊讶的发展速度。2000年7月,在上海和深圳证交所上市的公司超过1000家。相比之下,成立于1792年的纽约证交所花了200多年时间才达到1000多家上市公司的规模。

  中国IPO的迅速膨胀意味着它在每年的市场总值增长中占有很大份额。在过去一年中,投资者们目睹了公司上市的又一轮新浪潮,这些公司的IPO受到机构及个人投资者的追捧。今年六月,中国银行的IPO在香港募集到112亿美元,在上海募集到200亿人民币。十月份,中国工商银行创下新的记录,在香港和上海两地的IPO筹资190亿美元。由于这些IPO规模巨大,其表现势必对中国证券市场的总体走势有重要的影响。同时,这些公司的上市也有助于人们更全面地了解中国经济的发展前景。

  中国证券市场发展过程中的重要事件:

1984年7月20日中国首家股份制公司北京市天桥百货股份有限公司注册成立
1984年11月14日飞乐音响成为首家向公众发行股票的公司,但其股票未在交易所买卖。
1990年11月26日上海证券交易所成立
1990年12月1日深圳证券交易所成立
1990年12月19日上海证券交易所首个交易日
1991年7月3日深圳证券交易所首个交易日
1992年10月25日国务院证券委员会中国证券监督管理委员会(CSRC)成立
1993年6月29日青岛啤酒H股上市,成为第一家在香港证券交易所上市的中国企业
1994年2月22日深圳证券交易所新股暂停上市
1994年7月1日《中华人民共和国公司法》生效
1994年8月1日中国证监会宣布部分外国投资者可以购A股票;当年随后几个月新股停止上市
1997年5月22日中国政府对国有企业买卖股票加以限制
1997年6月6日中国人民银行对银行投资股票加以限制
1998年1月1日《上海证券交易所上市规则》和《深圳证券交易所上市规则》生效
1998年11月18日中国保险监督管理委员会成立
1998年12月2日中国证监会对发行“内部股票”加以限制
1998年12月29日《中华人民共和国证券法》发布,并定于1999年7月1日生效
1999年6月3日批准全资公司发行B股
1999年10月29日证券投资基金在国内银行间市场买卖
1999年11月13日香港创业板市场建立
2000年1月6日基金管理公司证券公司获准进入国内银行间同业市场
2000年6月13日在上海证券交易所和深圳证券交易所登记在册的投资者超过5000万
2000年7月6日在上海证券交易所和深圳证券交易上市的公司达1000家
2001年1月4日中国公司在上海、深圳和香港证券交易所筹资超过100万亿人民币
2001年2月19日国内居民可以持有B股
2001年4月23日电器公司PT水仙成为中国第一家退市公司
2001年6月22日中国石油发布招股说明书,并拟发行2.8万亿A股,成为第一家在四大证券交易所上市的大型国有公司
2001年8月22日中国石油的股票第一个交易日收盘价低于报价
2001年9月4日中国第一个开放式基金华安创新发行
2001年12月1日《上海证券交易所和深圳证券交易所新交易规则》生效
2001年12月11日中国加入世界贸易组织
2002年11月4日允许外国投资者购买国有股法人股
2002年12月1日合格境外机构投资者(QFII)规则生效
2002年12月20日第一家中外合资证券公司及第一家中外合资基金管理公司成立
2003年2月28日中国证监会批准五家机构的合格境外机构投资者托管人资格
2003年4月9日第一次要约收购产生
2003年4月28日中国银行业监督管理委员会(CBRC)成立
2003年7月10日瑞士联合银行成为第一个投资A股的境外机构投资者
2004年5月27日深圳证券交易所中小企业板首个交易日
2004年8月31日中国证监会为实施股改而暂停新股发行
2004年11月29日上海证券交易所和深圳证券交易所发布《股票上市规则(修订)》
2005年2月24日第一个交易所交易基金发行
2005年4月30日部分试点公司开始股权分置改革
2005年7月21日人民币升值2%,中国实行参照一揽子货币有管理浮动汇率制度
2005年9月5日中国证券监督管理委员会发布并实施《上市公司股权分置改革管理办法》
2005年10月27日中国建设银行在香港联合交易所首个交易日,在香港筹资92 亿美元
2005年10月28日修订《公司法》和《证券法》
2005年11月22日中小企业板完成股改
2006年1月5日外国投资者在股改后可投资G股和新上市公司
2006年3月7日瑞士水泥生产商Holchin B.V.成为首个投资G股的外国投资者
2006年3月21日《上市公司章程指引》生效
2006年5月8日《上市公司证券发行管理办法》生效
2006年5月15日上海证券交易所和深圳证券交易所对交易规则做出新的调整
2006年5月16日长江电力成为根据新规则发行追加股份的第一家公司
2006年5月18日《首次公开发行股票并上市管理方法》生效
2006年5月25日工程公司中工国际(CAMCE)成为新规则发布后首家公开招股的公司
2006年6月1日中国银行在香港联合交易所第一个交易日,筹资112亿美元
2006年7月5日中国银行在上海证券交易所第一个交易日,筹资200亿元人民币
2006年10月27日中国工商银行在沪港两地的IPO共筹资190亿美元,预计集资总额高达219亿美元

中国IPO指标的计算方法

  IPO指标列入了在中国大陆成立和办公,并在上海、深圳或香港交易所上市的A、B和H股公司。该指标不包括任何在中国大陆以外注册成立的中国公司的股票。新公司上市之后即被加入指标;指标中现有公司在加入12个月之后将被移除。一支股票的即时自由流通市值为编制指标的基础。股份派息、分股、特殊股利股票合并、回购、分拆及组合股票分配将会引发指标值的修正。

  IPO指标以1997年12月31日为基准日,其时的指标值设定为100。该指标涵盖1991年12月31日到目前的这段时间。指标值每月计算一次,每月指标定于下一月的第三个星期发布。

  构建本指标的实时和历史交易数据由Bloomberg新华财经提供,用于编制浮动率的基础信息来自新华财经子公司Mergent、股票交易所、监管部门以及指标中的有关公司等。有关公司行为的信息来源于新华财经、监管机构备案资料和新闻报道。

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