中信标普中国风格指数

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中信标普中国风格指数(S&P/CITIC China Style Index)

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  中信标普中国风格指数是为了帮助国内专业投资机构和QFII(合格境外机构投资者)更好地捕捉中国A股市场中的成长与价值特性, 以及满足市场对差异化投资策略不断增长的需求。

  中信标普中国风格指数系列反映了两种不同的需求:

  穷尽型风格指数系列,它可以有效地成为指数基金和衍生品的构成基础,使产品能够宽泛地且经济投资于某种特定的风格板块。

  狭义的纯风格指数系列,它提供纯风格回报系列并成为基于风格的投资工具或“风格收益差”产品的开发基础。

  风格指数系列将每一只主指数平分为成长和价值指数。该系列覆盖了主指数中的所有股票,使用传统且节约成本的市值权重法。将主指数一分为三个成份股数目均等的子集,其中每只成份股或属于纯成长、或属于纯价值、或不属于任何纯子集。将属于后者具有混合风格特征的股票的市值在成长和价值指数之间进行分配。

  纯风格指数系列包括风格指数系列中那些具有显著成长或价值特征的股票。纯成长指数和纯价值指数之间没有任何重合的股票。这些指数没有因使用市值权重而造成的规模偏差。相反,股票按其相对的风格吸引力被赋予权重

  中信标普风格指数的基期是2004年2月27日,基值为1000。

中信标普中国风格指数编制方法

  中信标普中国风格指数系列在多维空间依据九个风险因子在股票的层面上衡量成长性和价值性。这些因子经标准化后用于成份股成长和价值风格评分的计算,其中风格评分等于其相应因子值的简单平均。这些风格评分使得在股票层面上和指数层面上对风格定义的分析达到统一。

  风格因子:

风格因子
成长因子价值因子
3年EPS增长率每股盈利/价格
3年BPS增长率每股净资产/价格
净资产收益率每股营收/价格
长期债务/股东权益每股营运现金流/价格
股息收益率

  将每个主指数中的股票依据其成长、价值评分进行排列,然后根据它们成长排名与价值排名的比值从小到大进行排列。

  纯风格指数系列包含纯风格集合中相应风格评分大于0.25的股票

中信标普中国风格指数

  指数调整:

  风格评分和市值权重每年6月调整一次。其它对中信标普中国风格指数的调整根据需要而进行,基本上依据其主指数的调整原则来调整。

  指数的基期和基值:

  所有风格指数的基期为2004年2月27日,基值均为1000点。

中信标普中国风格指数系列
市值范围进取型成长成长价值深度价值
大盘100纯成长100成长100价值100纯价值
中盘200纯成长200成长200价值200纯价值
大中盘300纯成长300成长300价值300纯价值
小盘小盘纯成长小盘纯成长小盘价值小盘纯价值
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